trang chủ > Rèm cửa > Dẫn đến hạn chế tín dụng. Mở rộng tín dụng và ranh giới của nó. Công cụ và phương pháp điều hành chính sách tiền tệ


Dẫn đến hạn chế tín dụng. Mở rộng tín dụng và ranh giới của nó. Công cụ và phương pháp điều hành chính sách tiền tệ




Chúng dẫn đến thâm hụt cán cân thanh toán quy mô lớn ở một số quốc gia hoặc ở các quốc gia khác.


Thứ nhất, sự di chuyển giữa các đồng Euro và vốn giữa các quốc gia, phụ thuộc vào giai đoạn của chu kỳ, sự biến động của lãi suất, định hướng chính sách kinh tế của quốc gia, ảnh hưởng đến nền kinh tế quốc gia và thường mâu thuẫn với chính sách tiền tệ của quốc gia. Dòng chảy đầu cơ của tiền tệ châu Âu và vốn có thể gây ra sự bất ổn trong nền kinh tế quốc gia và khiến nền kinh tế quốc gia khó vượt qua khủng hoảng. Thứ hai, việc trao đổi tiền Euro lấy tiền tệ quốc gia góp phần mở rộng mở rộng tín dụng trong nước. Thứ ba, thị trường tài chính và tín dụng toàn cầu ảnh hưởng đến cán cân thanh toán. Ví dụ, dòng đô la từ Mỹ vào thị trường châu Âu làm tăng khối lượng yêu cầu bồi thường nước ngoài đối với các ngân hàng Mỹ. Thứ tư, sự di chuyển xuyên quốc gia của khối lượng vốn ngắn hạn khổng lồ gây áp lực lên động lực của tỷ giá và lãi suất. Thứ năm, các giao dịch tín dụng và tài chính quốc tế, đặc biệt là đồng euro, là một loại cơ chế truyền tải tác động của những thay đổi trong chính sách tiền tệ và tỷ giá của nước này tới nước khác.

Các yếu tố và hình thức biểu hiện của lạm phát. Lạm phát hiện đại không chỉ có đặc điểm là sức mua của tiền tệ giảm do giá cả tăng cao mà còn do những mâu thuẫn trong quá trình sản xuất phát sinh bởi nhiều yếu tố (nguyên nhân) cả trong lĩnh vực sản xuất, kinh doanh và lưu thông tiền tệ. , tín dụng và tài chính. Nguyên nhân sâu xa của lạm phát là sự mất cân bằng giữa các lĩnh vực khác nhau của nền kinh tế quốc dân - tích lũy và tiêu dùng, cung và cầu, thu nhập và chi tiêu của chính phủ, cung tiền và nhu cầu tiền của nền kinh tế, mở rộng tín dụng, v.v.

Mở rộng tín dụng của ngân hàng Việc mở rộng hệ thống tín dụng và hoạt động tín dụng dẫn đến sự gia tăng các công cụ tín dụng trong lưu thông và tạo thêm nhu cầu về hàng hóa, dịch vụ.

Ngân hàng nhận được dự trữ bổ sung khi khách hàng gửi tiền rút từ tài khoản ở ngân hàng khác, nhưng việc thực hiện hoạt động này không kéo theo sự gia tăng khối lượng dự trữ trong toàn hệ thống ngân hàng. Để điều này xảy ra, dự trữ mới phải được đưa vào hệ thống ngân hàng từ bên ngoài, hoặc tỷ lệ dự trữ bắt buộc phải giảm, làm tăng lượng cung tiền cần thiết để duy trì một mức dự trữ nhất định. Do đó, việc giảm và tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc sẽ làm thay đổi lượng cung tiền cần thiết để duy trì lượng dự trữ và thông qua hệ số nhân mở rộng tiền tệ, làm thay đổi lượng phương tiện thanh toán của các ngân hàng tư nhân, làm tăng hoặc giảm lượng cung tiền. .

Vào tháng 8, ông tin rằng vòng tròn đế quốc đã bước vào giai đoạn cuối cùng của việc mở rộng tín dụng nhằm kích thích nền kinh tế Mỹ và tăng chi tiêu quân sự. Nhưng sự cứu rỗi đã đến gần, và may mắn thay cho Soros, ông đã kịp thời nhìn thấy điều đó và tận dụng những cơ hội đến với mình. Sự cứu rỗi nằm ở chỗ Hoa Kỳ và các gã khổng lồ công nghiệp khác nhận ra rằng thị trường ngoại hối đã trở thành một con quái vật không thể kiềm chế hành động trái ngược với lợi ích của họ.

Những cách giải thích khác cho vấn đề này ít chú ý hơn đến vấn đề trái phiếu và nhấn mạnh đến những đặc điểm khác của hệ thống Mỹ. Một trong những tính năng này là tiêu chuẩn dự trữ bắt buộc. [Cho đến năm 1874, các ngân hàng quốc gia ở New York được yêu cầu giữ trong két 25% số tiền gửi và giấy bạc dưới dạng tiền hợp pháp. Các ngân hàng ở các thành phố khác, được gọi là "thành phố trả nợ" hoặc "thành phố dự trữ", cũng được yêu cầu giữ 25% dự trữ, nhưng một nửa số tiền này có thể được giữ để gửi ở New York. Tất cả các ngân hàng khác được yêu cầu giữ 15% dự trữ và 3/5 số tiền này có thể được gửi vào các ngân hàng được ủy quyền của "thành phố dự trữ". Sau năm 1874, yêu cầu dự trữ đã được sửa đổi để chỉ áp dụng cho tiền gửi. Sau năm 1887, Chicago và St. Louis, cùng với New York, nhận được quy chế "thành phố dự trữ trung tâm".] Trong chừng mực có liên quan đến khả năng mở rộng tín dụng, yêu cầu về chia sẻ dự trữ tối thiểu khó có thể buộc các ngân hàng phải hạn chế mức độ mở rộng này. Mức tối thiểu chính thức thấp hơn nhiều so với mức dự trữ mà bản thân các ngân hàng thường coi là đáng nắm giữ. Tuy nhiên, nếu có điều gì đó bất ngờ xảy ra khiến dự trữ thực sự được giữ lại, tức là nhu cầu tiền mặt tăng bất thường, các ngân hàng sẽ chỉ có thể sử dụng dự trữ trong một thời gian ngắn, cho đến khi mức của chúng bằng mức tối thiểu cho phép. Vì vậy, trừ khi các ngân hàng được phép giảm dự trữ của mình xuống dưới mức tối thiểu theo luật định, họ không thể ứng phó hiệu quả với các tình huống khủng hoảng. Việc rút tiền từ tiền gửi nhiều hơn bình thường chỉ có thể đạt được thông qua việc hoàn trả các khoản vay ngay lập tức, điều này sẽ làm giảm lượng tiền gửi và do đó, giảm dự trữ bắt buộc. Số lượng ngân hàng bị thanh lý cũng sẽ đáng kể như trong trường hợp họ không có dự trữ tiền mặt. Nếu quá trình này trở nên phổ biến, ảnh hưởng đến một số lượng đáng kể các ngân hàng, thì tính thanh khoản của một ngân hàng riêng lẻ sẽ không đóng vai trò gì trong tính thanh khoản của toàn bộ hệ thống.

Khi nghiên cứu hệ thống ngân hàng và thị trường tín dụng nói chung, tôi nhận thấy sự tồn tại của mối liên hệ phản thân giữa hành vi cho vay và giá trị của tài sản thế chấp, yếu tố quyết định khả năng trả nợ của người đi vay. Điều này dẫn đến sự luân phiên không cân xứng giữa các giai đoạn tăng trưởng và thu hẹp kinh doanh nhanh chóng, trong đó việc mở rộng tín dụng và hoạt động kinh tế tăng tốc chậm lại và có thể dừng đột ngột. Tính phản hồi và mô hình bất đối xứng được thể hiện rõ ràng trong thời kỳ bùng nổ tín dụng lớn những năm 1970, mà đỉnh điểm là cuộc khủng hoảng Mexico năm 1982. Một quá trình tương tự đang diễn ra vào năm 1998, khi tôi viết bài này.

Thâm hụt kinh niên của ngân sách nhà nước và địa phương cũng như nợ công cao là điển hình ở giai đoạn hiện nay ở hầu hết các nước công nghiệp hóa. Do việc mở rộng tín dụng của nhà nước, những người đi vay khác bị buộc phải rút khỏi thị trường tài chính và lãi suất cho vay vẫn ở mức cao. Chi phí khổng lồ để trả nợ quốc gia đang ngốn một phần doanh thu thuế ngày càng tăng. Vì vậy, giảm thâm hụt ngân sách và chính phủ

Tập hợp các biện pháp trong lĩnh vực lưu thông tiền tệ và tín dụng là chính sách tiền tệ. Nó nhằm mục đích kích thích tín dụng và phát hành tiền (mở rộng tín dụng) hoặc hạn chế và hạn chế chúng (hạn chế tín dụng). Các phương pháp chính sách tiền tệ được chia thành hai nhóm: tổng quát (ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường vốn vay) và chọn lọc (nhằm điều chỉnh các loại tín dụng hoặc cho vay cụ thể đối với từng ngành, doanh nghiệp lớn, v.v.). Các phương pháp phổ biến bao gồm chính sách kế toán (chiết khấu), hoạt động thị trường mở và thay đổi yêu cầu dự trữ. Các phương pháp chọn lọc bao gồm hạn chế trực tiếp dự trữ khoản vay ngân hàng và kiểm soát một số loại khoản vay.

Các mục tiêu phụ thuộc vào các mục tiêu cụ thể của chính sách tiền tệ. Điều này hoặc là kích thích phát hành tín dụng (mở rộng tín dụng) hoặc hạn chế nó (hạn chế tín dụng). Mở rộng tín dụng giúp tăng việc làm và thúc đẩy sản xuất, và hạn chế tín dụng giúp ngăn ngừa tình trạng “quá nóng” xảy ra trong thời kỳ phục hồi kinh tế hoặc giảm tỷ lệ lạm phát.

Trợ cấp giá đặt gánh nặng lên ngân sách năm 1947 - 21% chi tiêu, năm 1948 - 24%. Về cơ bản, đây là sự mở rộng tín dụng với những ưu tiên nhất định cho việc bơm tiền. Do đó, Trụ sở Ổn định Kinh tế dựa vào sản xuất và cung ứng chứ không dựa vào khối lượng tổng cầu.

Theo cách thức diễn ra lạm phát, đó có thể là lạm phát chi phí, biểu hiện ở việc tăng giá các nguồn lực, yếu tố sản xuất; lạm phát cầu, phát sinh do cầu vượt quá cung; lạm phát cung, phát sinh do sự gia tăng trong chi phí sản xuất; lạm phát hành chính, được tạo ra bởi mức giá do cơ quan quản lý quy định; lạm phát nhập khẩu, do dòng ngoại tệ chảy vào trong nước quá nhiều và giá nhập khẩu tăng; lạm phát tín dụng, do mở rộng tín dụng quá mức; lạm phát mở, phát sinh từ việc tăng giá hàng hóa. hàng tiêu dùng và nguồn lực sản xuất, lạm phát tiềm ẩn (bị kìm nén), do thiếu hụt hàng hóa, kèm theo mong muốn của nhà nước là giữ giá ở mức tương đương. Trong tình huống này, có một dòng hàng hóa từ khu vực lưu thông do nhà nước kiểm soát đến các thị trường chợ đen, nơi giá cả tăng lên. Hậu quả của lạm phát ẩn là sự phát triển của thâm hụt; lạm phát dự kiến ​​là mức lạm phát dự kiến ​​trong giai đoạn dự kiến.

Để hoàn thành nhiệm vụ chính của mình - giúp duy trì các điều kiện kinh tế thuận lợi trong nước, Hệ thống Dự trữ Liên bang có một số biện pháp tác động đến tình trạng tín dụng ngân hàng và lưu thông tiền tệ. Đối tượng chịu ảnh hưởng trực tiếp của toàn bộ tổ hợp quỹ Fed là dự trữ ngân hàng. Các Ngân hàng Dự trữ Liên bang đóng vai trò là người nắm giữ tiền gửi từ các ngân hàng thành viên của Cục Dự trữ Liên bang. Những khoản tiền gửi này chiếm phần lớn trong tổng dự trữ theo luật định của các ngân hàng thành viên Fed. Việc tăng hoặc giảm dự trữ do Cục Dự trữ Liên bang sử dụng phương pháp này hay phương pháp khác có tác động kích thích hoặc hạn chế đối với các quá trình kinh tế; chính sách mở rộng tín dụng hoặc chính sách hạn chế tín dụng được thực hiện.

Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga đóng vai trò tiêu cực trong các biện pháp ổn định của chính phủ Liên minh, vốn theo đuổi chính sách mở rộng tiền tệ, gần như tăng gấp đôi việc phát hành tiền mặt và các khoản vay ngân sách cho chính phủ Nga. Kết quả là cung tiền và lượng tiền mặt tăng gấp 2 lần. Kể từ thời điểm đó, nhà nước thực sự mất quyền kiểm soát việc lưu thông tiền tệ và vấn đề tiền tệ.

Hoạt động cho vay đối với nền kinh tế quốc dân của ngân hàng, trái ngược với xu hướng sản xuất và thị trường sản phẩm của ngân hàng, chắc chắn có thể làm suy yếu cả bản thân hoạt động sản xuất và cơ sở tín dụng dựa trên dòng tiền quay trở lại. Vì vậy, các mô hình về mối quan hệ tối ưu giữa tăng trưởng sản xuất và tăng trưởng đầu tư tín dụng, tài sản ngân hàng và tỷ trọng vốn vay trong tài sản của ngân hàng đang được phát triển, các tiêu chuẩn thanh khoản, tỷ lệ giữa các khoản cho vay và tiền gửi, v.v. đang được hình thành. Mục tiêu của họ là hạn chế việc mở rộng tín dụng không chính đáng và giảm thiểu rủi ro trong hoạt động ngân hàng. Ở đây, khía cạnh chất lượng của vai trò ngân hàng có thể đạt được thông qua một chính sách cân bằng nhằm vào cả hiệu quả sản xuất và hiệu quả ngân hàng. Dựa trên cách ngân hàng quản lý để thực hiện chính sách đó trong thực tế, kết quả cuối cùng sẽ được xác định - liệu nó có hoàn thành mục đích của mình trong nền kinh tế hay không, vai trò của ngân hàng là tích cực hay tiêu cực.

Một khoản vay buộc người đi vay phải thực hiện các hoạt động kinh doanh nhằm cải thiện hiệu quả kinh tế, đảm bảo nhận được thu nhập và lợi nhuận đủ để trả nợ, trả lãi cho khoản vay đó và xác nhận mức độ tin cậy của khoản vay đó. Ở cấp độ vi mô, các ngân hàng thương mại khi cho vay có thể đưa ra các yêu cầu cụ thể dưới dạng các điều khoản của hợp đồng vay, nhằm cải thiện một số khía cạnh nhất định trong hoạt động của người đi vay, đây cũng là một yếu tố kích thích. Ở cấp độ vĩ mô, nhà nước khi thực hiện mở rộng hoặc hạn chế tín dụng sẽ có những tác động kích thích nhất định đối với hoạt động kinh doanh trong nước và các quá trình kinh tế đang diễn ra.

Nghiệp vụ thị trường mở của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga cũng là một trong những phương pháp điều tiết tiền tệ quan trọng quyết định chính sách lãi suất của ngân hàng. Khi thực hiện mở rộng tín dụng (khi mua chứng khoán hoặc tiền tệ), Ngân hàng Nga chuyển số tiền tương ứng cho các ngân hàng thương mại, từ đó làm tăng số dư trong tài khoản của họ và do đó giúp tăng hoạt động cho vay của các ngân hàng, cuối cùng dẫn đến giảm lãi suất . Bằng cách theo đuổi chính sách hạn chế tín dụng (khi bán chứng khoán hoặc tiền tệ), anh ta ghi nợ tiền từ các tài khoản này, hạn chế hoạt động tín dụng. Trong trường hợp này, các ngân hàng theo đuổi chính sách đắt tiền, tăng lãi suất. Như vậy, sự can thiệp của Ngân hàng Nga vào thị trường mở sẽ gián tiếp ảnh hưởng đến mức lãi suất ngân hàng.

Do đó, sự vô tổ chức của các nhà đầu tư do lạm phát bóp méo giá cả thị trường đối với các nguồn lực vật chất và kỹ thuật (thúc đẩy trao đổi hàng hóa) dẫn đến sự mất giá của tiền tiết kiệm của chính họ, làm tăng nhu cầu gấp rút về các nguồn lực, được hỗ trợ bởi tín dụng. sự mở rộng của các ngân hàng thương mại.

Trong những năm 30-40, các ngân hàng trung ương, theo khuyến nghị của Keynes, theo đuổi chính sách tiền rẻ và lãi suất thấp. Do đó, lãi suất tái chiết khấu của Ngân hàng Anh vẫn ở mức 2% trong năm 1932-1952,

Gửi công việc tốt của bạn trong cơ sở kiến ​​thức thật đơn giản. Sử dụng mẫu dưới đây

Các sinh viên, nghiên cứu sinh, các nhà khoa học trẻ sử dụng nền tảng kiến ​​thức trong học tập và công việc sẽ rất biết ơn các bạn.

Đăng trên http://www.allbest.ru/

Mở rộng tín dụng và ranh giới của nó

Trong nền kinh tế hiện đại, tín dụng một lần nữa lại là trung tâm của mọi sự kiện. Cuộc khủng hoảng tài chính và kinh tế cho thấy cần phải nghiên cứu sâu hơn về vai trò của tín dụng và tác động của nó đối với môi trường kinh tế. Xã hội thậm chí còn quan tâm nhiều hơn không chỉ đến việc vượt qua suy thoái kinh tế, thoát khỏi tình trạng suy thoái mà còn tìm kiếm cơ hội để tránh những quan niệm sai lầm và sai lầm trước đây trong việc điều tiết tiền tệ. Vấn đề cơ cấu kinh tế mới, các giải pháp bảo đảm phát triển ổn định, bền vững, trong đó có thông qua các công cụ tín dụng, đã trở nên phổ biến cả về mặt khoa học và thực tiễn.

Về mặt lý thuyết, việc mở rộng tín dụng, vốn được thế giới biết đến trong nhiều thập kỷ, hóa ra không phải là một hiện tượng bình thường, được giải thích lâu dài mà là một quá trình thể hiện ngày càng nhiều khía cạnh mới trong quá trình phát triển của nó. Nhiều điều có vẻ khá rõ ràng và dễ hiểu đã làm dấy lên những nghi ngờ nghiêm trọng và cần được làm rõ thêm.

Đối với khoa học tài chính ngân hàng hiện đại của Nga, vấn đề này đã trở nên gay gắt gấp đôi. Điều đó đã xảy ra khi việc mở rộng tín dụng gắn liền với xu hướng độc quyền hơn và dễ dàng được coi là một hiện tượng đặc trưng của các nền kinh tế phát triển, với đặc tính dư thừa vốn là tìm cách sử dụng có lợi hơn. Tuy nhiên, hóa ra việc mở rộng tín dụng xảy ra ở cả các nước phát triển và đang phát triển, và hậu quả của nó có thể rất đa dạng. Đồng thời, nó không chỉ gây phiền phức, gây khủng hoảng về sản xuất, lưu thông mà còn có khả năng mang lại cho xã hội nhiều cơ hội phát triển kinh tế.

Do đó, câu hỏi không phải là làm thế nào để chống lại việc mở rộng tín dụng, mà là làm thế nào để định hướng đúng đắn sự phát triển của lĩnh vực tiền tệ, vốn tạo ra sự mất cân đối và làm trầm trọng thêm mâu thuẫn.

Thật không may, khoa học kinh tế thế giới hiện đại vẫn chưa thể trả lời những câu hỏi như vậy. Có thể là do tín dụng nói chung với tư cách là một mối quan hệ kinh tế chưa được quan tâm đúng mức; những lời giải thích về sự phát triển mang tính chu kỳ của nền kinh tế chủ yếu liên quan đến tiền tách biệt với tín dụng - một hiện tượng đặc biệt có tác động cụ thể. về cả sản xuất, trao đổi và lưu thông tiền tệ nói chung. Có vẻ như nội dung của việc mở rộng tín dụng, do nghiên cứu về tín dụng chưa đầy đủ, hóa ra lại chưa được tiết lộ ở mức độ thích hợp.

Như sẽ được trình bày sau, việc mở rộng tín dụng hầu như chỉ gắn liền với việc mở rộng tín dụng. Cách tiếp cận “mở rộng” như vậy để giải thích việc mở rộng tín dụng, với tất cả ý nghĩa tích cực của nó, hóa ra lại bị hạn chế và làm giảm vấn đề thu hẹp hoạt động cho vay và vai trò của tín dụng trong phát triển xã hội. Nghiên cứu này cố gắng trình bày việc mở rộng tín dụng không chỉ từ các thông số định lượng thuần túy mà còn từ khía cạnh định tính, từ sự phát triển tín dụng do các quá trình kinh tế khách quan.

Gắn việc mở rộng tín dụng với việc mở rộng cho vay, tác giả thấy ở đó chỉ là một phần biểu hiện của nó. Việc mở rộng tín dụng, đặc trưng của việc mở rộng tín dụng, có thể phản ánh quá trình sử dụng rộng rãi hơn trong điều kiện các hoạt động tín dụng hiện tại kém phát triển, quá trình “thỏa mãn cơn đói” thông qua việc sử dụng nguồn tín dụng của các tổ chức kinh tế có nhu cầu cấp thiết về vốn vay. Vì vậy, việc mở rộng cho vay xảy ra không phải trong bối cảnh dư thừa vốn vay mà do nhu cầu về nguồn tín dụng bổ sung không được đáp ứng đáng kể. Việc mở rộng cho vay theo những điều kiện này không thể hiện quá trình phát triển tín dụng mà chỉ là việc bổ sung nguồn tài chính thiếu hụt của nền kinh tế.

Nhìn chung, có vẻ như vấn đề bản chất của việc mở rộng tín dụng và các hình thức biểu hiện của nó chưa được phân tích đầy đủ. Từ góc độ lý thuyết, câu hỏi vẫn chưa rõ ràng: mở rộng tín dụng được coi là thế nào? khi nào nó xảy ra? Khi nào nó dẫn đến tác động tích cực hay tiêu cực?

Trong khoa học và thực tiễn hiện đại, khái niệm “mở rộng” đã trở nên phổ biến.

Theo Bách khoa toàn thư Liên Xô vĩ đại, từ “mở rộng” xuất phát từ tiếng Latin “expansio” và có nghĩa là mở rộng, phân phối. Từ quan điểm kinh tế, người ta tin rằng mở rộng là sự mở rộng phạm vi ảnh hưởng kinh tế, hoạt động kinh tế của một quốc gia, mối quan tâm, công ty, hiệp hội chính trị, nhóm, quốc gia thông qua việc dịch chuyển các quốc gia, công ty khác, chiếm giữ của thị trường, việc giành được các nguồn tài nguyên bằng các phương pháp kinh tế (ví dụ, xuất khẩu vốn).

Trong các tài liệu về quan hệ tiền tệ, mở rộng tín dụng được hiểu là một hình thức mở rộng kinh tế và nội dung của nó cũng gắn liền với mở rộng. Nguồn gốc của cách tiếp cận này có thể được tìm thấy ở đại diện nổi bật nhất của trường kinh tế Áo, Ludwig von Mises, người tin rằng mở rộng tín dụng và mở rộng tín dụng là đồng nghĩa. Sau đó, định nghĩa mở rộng tín dụng là “mở rộng mạnh mẽ các giao dịch tín dụng và hoạt động ngân hàng” được đưa vào tài liệu tham khảo hiện đại.

Tất nhiên, mở rộng tín dụng không chỉ là một quá trình định lượng nhằm mở rộng quy mô cho vay, mà theo mô tả của Quỹ Tiền tệ Quốc tế, “sự thay đổi trong cung tiền trong lưu thông”, “sự gia tăng gấp bội trong cung tín dụng”. như tài khoản tín dụng được mở trong chuỗi ngân hàng”*. Ở góc độ thể chế, mở rộng tín dụng không chỉ là hiện tượng tác động đến tầm vĩ mô của các quan hệ kinh tế mà còn là quá trình tác động đến hoạt động của từng ngân hàng. Có thể giả định rằng việc mở rộng tín dụng được thể hiện trong hoạt động không chỉ của người cho vay mà còn của người đi vay, những người có nhu cầu thu hút vốn vay mạnh mẽ hơn.

Trong thực tiễn hiện đại, việc mở rộng tín dụng thể hiện rõ rệt ở việc mở rộng đối tượng, đối tượng và điều kiện cho vay, tài sản đảm bảo cho khoản vay, nguồn lực thu hút, phí vay, lợi ích cho vay, xuất khẩu vốn vay, xuất khẩu vốn vay và địa lý của sản phẩm vốn vay.

Mười năm trước, việc cho người dân vay được coi là một hiện tượng kỳ lạ trong hoạt động ngân hàng ở Nga, vì các ngân hàng thương mại thích giao dịch với các pháp nhân hơn. Dần dần, đội ngũ người đi vay thay đổi - ngày càng nhiều người về hưu, người trên 70 tuổi cũng như giới trẻ, “các cặp vợ chồng” - những người đi vay tập thể - trở thành đối tượng cho vay. Nếu như đầu thế kỷ 21 cho vay cá nhân chiếm 1-3% tổng đầu tư cho vay của ngân hàng thì đến năm 2011, tỷ trọng cho vay hộ gia đình trong danh mục cho vay đã lên tới hơn 20%. Tất nhiên, quá trình này sẽ tiếp tục hơn nữa.

Một bức tranh tương tự cũng được quan sát thấy với việc mở rộng các cơ sở cho vay. Với sự phát triển của hoạt động ngân hàng ở Nga, ngày càng có nhiều hàng tồn kho và chi phí sản xuất rơi vào quỹ đạo tín dụng. Dần dần, các ngân hàng, cả trong thông lệ quốc tế và trong nước, chuyển từ cho vay sang đối tượng tư nhân sang đối tượng tổng hợp, từ cho vay hàng tồn kho sang chi phí cho vay, chỉ có khả năng hoàn vốn trong tương lai mới có thể đảm bảo trả được khoản vay. Được biết, ở các nước phương Tây, một số ngân hàng và công ty đặc biệt thực hiện các khoản vay mạo hiểm.

Trên thực tế, việc mở rộng tín dụng thể hiện dưới hình thức phát triển kỳ hạn cho vay. Thống kê quốc gia cho thấy phạm vi cho vay trung và dài hạn đang dần được mở rộng.

Việc mở rộng tín dụng còn đáng chú ý ở lĩnh vực mở rộng phạm vi tài sản đảm bảo cho khoản vay. Trong thực tiễn hiện đại, tài sản đảm bảo cho khoản vay không chỉ là cầm cố bằng tài sản vật chất mà còn là nhiều loại chứng khoán, công cụ tài chính (cổ phiếu, trái phiếu, tín phiếu, chứng chỉ, hợp đồng bảo hiểm, v.v.). Trong một số trường hợp, việc hoàn trả khoản vay không chỉ được đảm bảo bằng vật chất của khoản vay và các nghĩa vụ tài chính khác nhau mà còn bằng tài sản cá nhân của người đi vay.

Thật không may, trong thực tế hiện đại, trong quỹ đạo tài sản thế chấp, các công cụ phái sinh tín dụng khác nhau đang bắt đầu có quy mô ngày càng lớn, khối lượng của chúng vượt quá đáng kể khối lượng tổng sản phẩm quốc nội. An ninh “thổi phồng” và các “bong bóng” liên quan, như đã biết, đã trở thành nguồn gốc của sự đầu cơ, “quá nóng” của nền kinh tế và do đó, là nguyên nhân của cuộc khủng hoảng kinh tế tài chính hiện đại.

Việc mở rộng tín dụng có thể được thúc đẩy bằng việc mở rộng cơ sở nguồn lực của các ngân hàng. Thông thường trong trường hợp này chúng ta có thể nói về cả nguồn bên trong và bên ngoài. Nguồn nội bộ để mở rộng cơ sở nguồn lực của các ngân hàng thương mại Nga hóa ra ít hơn đáng kể so với nhu cầu tín dụng của các doanh nghiệp và tổ chức. Bằng cách tận dụng các nguồn bên ngoài (các khoản vay từ ngân hàng và công ty nước ngoài), các ngân hàng trong nước đã có thể tăng đáng kể khoản đầu tư cho vay của mình; việc mở rộng tín dụng thông qua vay mượn bên ngoài đã nhận được thêm “hơi thở”.

Việc mở rộng cho vay đối với các tổ chức kinh tế cũng có thể được thực hiện thông qua chính sách lãi suất của các ngân hàng, điều này kích thích nhu cầu tín dụng (giảm phí sử dụng khoản vay) và dòng tiền gửi để phân phối lại sau đó trên cơ sở tín dụng. Được biết, lãi suất thấp đối với các khoản cho vay mua bất động sản ở Hoa Kỳ đã dẫn đến sự phát triển rộng rãi của các khoản cho vay thế chấp, mặc dù hóa ra là không có sự đánh giá đúng đắn về mức độ tin cậy của người đi vay và sau đó là những tác động đáng kể. tổn thất của các tổ chức tín dụng.

Mở rộng tín dụng có thể đi kèm với tự do hóa tín dụng. “Đường giới hạn” thấp hơn của người đi vay và cách tiếp cận tự do hơn trong việc đánh giá mức độ tin cậy của người đi vay sẽ làm tăng quy mô cho vay và trong trường hợp diễn biến không thuận lợi, các sự kiện sẽ trở thành sự hủy hoại cho cả người cho vay và người đi vay. Theo A. Swiston, việc tuân thủ các tiêu chuẩn cho vay có tác động đến chu kỳ kinh doanh. Việc thắt chặt tín dụng 20% ​​sẽ làm giảm hoạt động kinh doanh 3/4% trong vòng một năm và 1% sau hai năm. Các tác giả khác cũng đi đến kết luận tương tự, ghi nhận sự sụt giảm mức GDP cùng với sự giảm khối lượng tín dụng nói chung.

Trong quan hệ kinh tế đối ngoại, việc mở rộng tín dụng được thể hiện dưới hình thức xuất khẩu vốn vay và mở rộng tín dụng xuất khẩu. Được thúc đẩy bởi nguồn vốn dư thừa trong nước, việc mở rộng tín dụng vượt qua ranh giới quốc gia, cho phép người cho vay chinh phục các biên giới và thị trường mới, đồng thời tăng nguồn cung tín dụng trong các ranh giới địa lý mới.

Đối với các nước đang phát triển, việc mở rộng tín dụng có thể diễn ra trong phạm vi biên giới quốc gia và lan sang các vùng lãnh thổ ít được cung cấp các sản phẩm và dịch vụ ngân hàng nhưng lại cần phát triển các dịch vụ sản xuất và lưu thông, tín dụng và thanh toán. Việc mở rộng tín dụng trong tình hình như vậy giúp có thể phát triển các lãnh thổ mới, thúc đẩy sự phát triển của cả các ngành riêng lẻ và nền kinh tế khu vực cũng như sự phát triển kinh tế xã hội của đất nước nói chung.

Trong tất cả các trường hợp này, việc mở rộng tín dụng thể hiện không phải là sự mở rộng đơn giản về phạm vi cho vay, mà là sự thâm nhập của tín dụng vào các lĩnh vực hoạt động mới của con người, sự phát triển tín dụng quy mô lớn và chuyên sâu, kèm theo sự gia tăng nguồn cung tín dụng và phạm vi cho vay được mở rộng.

Mở rộng cho vay là một trong những thời điểm mở rộng tín dụng. Ví dụ, người ta biết rằng trong điều kiện suy thoái kinh tế ở nền kinh tế hậu khủng hoảng, hoạt động cho vay đã hồi sinh trở lại, tín dụng quay trở lại trạng thái trước khủng hoảng trước đó. Có thể nói, sau khi kinh tế phục hồi, việc mở rộng cho vay phản ánh sự phục hồi của quan hệ tín dụng sau thời kỳ khủng hoảng.

Việc mở rộng tín dụng bắt đầu thể hiện đầy đủ sau thời kỳ suy thoái, ở giai đoạn phục hồi, trong thời kỳ tích lũy vốn vay, tìm kiếm phạm vi hỗ trợ tiền tệ cho hoạt động kinh doanh đang mở rộng rõ rệt của các thực thể kinh tế.

Cái thường được gọi là bùng nổ tín dụng khó có thể gọi là mở rộng tín dụng. Tất nhiên, bùng nổ tín dụng là sự mở rộng cho vay, nhưng về đặc điểm, định hướng mục tiêu và hậu quả kinh tế, nó khác biệt đáng kể với việc mở rộng tín dụng. Đó đúng hơn là một biện pháp mang tính chiến thuật, một bước vận hành trong việc phát triển các dịch vụ tín dụng. Đối với việc mở rộng tín dụng, ở một khía cạnh nào đó, đây là một động thái chiến lược của chủ nợ ảnh hưởng đến kế hoạch dài hạn của họ. Hơn nữa, mở rộng tín dụng có mục tiêu rộng hơn. Như đã lưu ý, việc mở rộng tín dụng nhằm mục đích mở rộng phạm vi ảnh hưởng, nắm bắt các cơ hội, thị trường mới và giành được vị trí mới, kể cả trong môi trường cạnh tranh. Sự bùng nổ tín dụng có nhiều mục tiêu địa phương hơn - theo kịp những người khác và lợi dụng tình hình hiện tại để kiếm lợi nhuận lớn.

Một điểm khác biệt quan trọng là việc mở rộng tín dụng, như đã đề cập, thể hiện một quá trình phát triển không ngừng. Sự bùng nổ tín dụng như một sự mở rộng cho vay chỉ là một giai đoạn trong hoạt động tín dụng. Nó thường gắn liền với sự gia nhập ồ ạt, điên cuồng của các ngân hàng vào thị trường tín dụng, phản ánh phản xạ “bầy đàn”, giống như đợt giảm giá trước kỳ nghỉ lễ, đợt giảm giá, sự đổ xô của người mua muốn mua hàng với giá thấp hơn. Nghiên cứu của các tác giả nước ngoài chỉ ra rằng thời gian trung bình của một đợt bùng nổ tín dụng dao động từ hai đến bảy năm. Hoàn cảnh này cho phép họ định nghĩa bùng nổ tín dụng “là một giai đoạn trong đó mức tăng trưởng tín dụng đối với khu vực tư nhân vượt quá mức mở rộng tín dụng thông thường trong chu kỳ kinh tế”. Trong mọi trường hợp, khá rõ ràng rằng việc mở rộng tín dụng thể hiện xu hướng mở rộng tín dụng dài hạn, trong khi bùng nổ tín dụng chỉ là một quá trình mang tính giai đoạn trong một giai đoạn lịch sử tương đối ngắn trong hoạt động tín dụng.

Khi so sánh mở rộng tín dụng và bùng nổ tín dụng, người ta không thể không chú ý đến việc mở rộng tín dụng thể hiện ở cả thị trường trong và ngoài nước, trong khi bùng nổ tín dụng chủ yếu gắn liền với sự di chuyển vốn vay trong nước.

Nghiên cứu cho thấy ở các nước đang phát triển, bùng nổ tín dụng đóng góp nhiều hơn vào chi tiêu tiêu dùng và ít hơn vào tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội.

Cần lưu ý rằng việc mở rộng tín dụng mà chúng tôi coi là một quá trình mở rộng và phát triển tín dụng sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Được thực hiện trong khuôn khổ tiết kiệm thực tế, nó làm tăng nguồn lực đầu tư của các nhà sản xuất hàng hóa, đảm bảo tính liên tục của quá trình tái sản xuất, đẩy nhanh quá trình này và giúp tiết kiệm chi phí xã hội. Không phải ngẫu nhiên mà tính chất chu kỳ của nền kinh tế và sự trỗi dậy của nó gắn liền với việc mở rộng cho vay phục vụ nhu cầu của nền kinh tế.

Tuy nhiên, hiệu quả của việc mở rộng tín dụng phải gắn liền với ranh giới tín dụng.

Đáng tiếc là vấn đề này còn phức tạp hơn nên cũng chưa được nghiên cứu đầy đủ trong các tài liệu kinh tế thế giới cũng như trong nước. Hiện vẫn chưa rõ không chỉ điều gì nên được coi là hạn mức tín dụng mà còn điều gì khiến việc mở rộng tín dụng trở thành một quá trình tiêu cực hay tích cực. Xem xét vấn đề này ở cấp độ vĩ mô và vi mô, tác giả kết nối giải pháp của nó với cả định lượng và định tính, với cả ranh giới tín dụng bên trong và bên ngoài, với việc mở rộng nó thông qua tiết kiệm thực tế và trên cơ sở mở rộng ủy thác, cả thông qua bên trong và bên ngoài. nguồn. Phân tích cho thấy rằng việc tuân thủ các ranh giới mở rộng tín dụng này có thể xác định hướng tác động tích cực chứ không phải tiêu cực đối với tăng trưởng kinh tế.

Ở mức độ thực tế, hạn mức tín dụng thường được coi là tổng sản phẩm quốc nội, việc sản xuất ra nó sẽ tạo ra những điều kiện tiên quyết về vật chất để hoàn trả giá trị cho vay. Tuy nhiên, trên thực tế, quy mô của khoản vay thường lớn hơn tổng sản phẩm quốc nội được tạo ra. Tình trạng này khá dễ hiểu, vì tín dụng có thể liên tục làm trung gian cho các phần khác nhau của sản xuất và lưu thông và do đó, khối lượng của nó vượt quá quy mô của sản phẩm được sản xuất.

Thực tiễn cho thấy rằng việc giải thích khối lượng nguồn lực và/hoặc tốc độ tăng trưởng của chúng không thể sử dụng chỉ số này như một biểu hiện của việc tuân thủ các hạn mức tín dụng. Điều quan trọng cần lưu ý là quy mô của sản phẩm được sản xuất không có nghĩa là những người đã vay sẽ có đủ cơ hội để trả nợ. Thực tế hoàn toàn không phải là nếu tổng sản phẩm tương ứng được tạo ra, người đi vay sẽ có thể trả lại những gì họ đã vay ban đầu.

Thông tin hiệu quả hơn về việc tuân thủ các hạn mức tín dụng là khoản tiết kiệm do xã hội tạo ra. Tiết kiệm như một giới hạn tín dụng định lượng đều quan trọng như nhau trong việc thể hiện giới hạn đáp ứng nhu cầu sử dụng vốn bổ sung của người đi vay và việc cung cấp vốn của người cho vay, cả trong việc phát hành khoản vay và trả nợ.

Cũng sẽ hữu ích nếu sử dụng các chỉ số “giới hạn về tỷ lệ”, “cho vay so với tài sản thế chấp”, “giới hạn sử dụng vốn vay để tăng lợi nhuận” và “vùng đệm vốn cho một số lĩnh vực của nền kinh tế”. Về vấn đề này, điều quan trọng là phải khôi phục đầy đủ số liệu thống kê ngân hàng về cho vay các thành phần kinh tế. Sẽ rất hữu ích trong giai đoạn trước khủng hoảng, khi phát hiện ra sự mất cân bằng đang nổi lên, việc đặt ra giới hạn cho vay nền kinh tế đối với các ngân hàng lớn. Từ góc độ cải thiện quản lý tín dụng, các yếu tố phi kinh tế như cạnh tranh có tầm quan trọng không nhỏ. Sự hỗ trợ của nhà nước, sự phát triển mạng lưới các tổ chức tín dụng, phân khúc khu vực của ngành ngân hàng và một số yếu tố khác có thể rất hữu ích cho sự phát triển cho vay.

Xét đến nhu cầu vay vốn vay rất lớn của các tổ chức kinh tế, có lẽ nên duy trì tốc độ tăng trưởng cao của tín dụng đầu tư trong nền kinh tế quốc dân, tăng cường chú ý đến hoạt động cho vay ngân hàng đầu tư, bao gồm cho vay hợp vốn, tài trợ dự án, các loại hình tín dụng mới như vậy. như tài trợ cấp bậc và tài trợ hỗn hợp, cũng như sự phát triển của các khoản vay ngân hàng đầu tư hiện đại (các khoản vay dài hạn có cấu trúc, liên kết theo chỉ số, các khoản vay đầu tư có kèm theo các công cụ phái sinh). Trong quá trình điều chỉnh chính sách của mình, việc nhà nước xây dựng chính sách ngân hàng quốc gia là hợp lý, trong đó xác định rõ hơn các ưu tiên của cho vay ngành và cung cấp nguồn tín dụng, hiện đại hóa cơ cấu sản xuất ngành, đảm bảo thoát khỏi mô hình nền kinh tế đơn ngành. Điều quan trọng là không chỉ chú ý đến cơ cấu đầu tư cho vay mà còn phải chú ý đến nhu cầu xóa bỏ sự mất cân đối trong cho vay giữa các khu vực, pháp nhân và cá nhân cũng như thời hạn cho vay.

Có vẻ như trong quá trình cải thiện quản lý tín dụng, nên theo dõi và đánh giá động thái cho vay dựa trên nhiều chỉ số đặc trưng cho hiệu quả đầu tư cho vay, bao gồm dựa trên các chỉ số như tốc độ quay vòng khoản vay trong so sánh với vòng quay vốn lưu động, khả năng sinh lời, giá thành, sử dụng trong các lĩnh vực liên quan của nền kinh tế, năng suất lao động trong lĩnh vực cho vay. Thông tin rất hữu ích để đánh giá hiệu quả cho vay có thể là tỷ lệ các khoản cho vay không có bảo đảm, gia hạn trong tổng số khoản cho vay được cung cấp, tỷ lệ quy mô tài sản và nợ ngoại bảng so với vốn tự có cấp 1 và tỷ lệ giữa khoản vay và tiền gửi. của ngành ngân hàng.

Nhìn chung, ngân hàng phát hành có thể sử dụng những chỉ số này để tăng cường điều tiết kinh tế vĩ mô.

ngân hàng mở rộng tín dụng ngoại hối

Văn học

1. Từ điển bách khoa toàn thư lớn có lời giải thích đầu tiên. -SPb.: Norit; M: ND "Ripol Classic", 2006. - P. 2144.

2. Mises, Ludwig von. Hoạt động của con người: chuyên luận về lý thuyết kinh tế / Transl. từ lần sửa đổi thứ 3 Tiếng Anh biên tập. A.V. Kurzeva. -Chelyabinsk: Socium, 2005 - P. 405.

3. Từ điển bách khoa tài chính và tín dụng/Theo tổng quát. biên tập. A.G. Gryaznova. - M: Tài chính và Thống kê, 2002. -S. 1168.

4. Fedorov B.G. Từ điển kinh tế và ngân hàng Anh-Nga mới. - St. Petersburg, 2006. - P. 221.

5. Swiston A. A Jndex Điều kiện tài chính Hoa Kỳ: Đưa tín dụng vào nơi tín dụng đến hạn // Tài liệu làm việc của IMF. - 2008. - Tháng sáu.

6. Bayouni T., Melander O. Credit Mattars: Bằng chứng thực nghiệm về các mối liên kết tài chính vĩ mô của Hoa Kỳ // IMF, 2008.

7. Enrigue G. Mendoza, Marco E. Terrenes. Giải phẫu bùng nổ tín dụng: Sự phát triển từ dữ liệu tổng hợp Marco và cấp độ công ty. - (IMF), 2008. - Trang 5, 7.

Đăng trên Allbest.ru

Tài liệu tương tự

    Hệ thống tín dụng của Liên bang Nga. hoạt động ngân hàng khác nhau. Quy trình tín dụng và các giai đoạn của nó Nguyên tắc cho vay. Nguyên tắc cơ bản của cơ chế cho vay hiện đại. Kế toán các giao dịch tín dụng. Chính sách tín dụng của ngân hàng. Phân loại nợ vay ngân hàng.

    bài tập khóa học, được thêm vào ngày 24/05/2002

    Đặc điểm bản chất và vai trò của hoạt động thụ động trong việc hình thành nguồn lực của ngân hàng thương mại. Chính sách tiền gửi của các ngân hàng thương mại Cộng hòa Kazakhstan. Phân tích các hoạt động thụ động, cơ sở tài nguyên, an toàn tiền gửi bằng ví dụ của CTCP Ngân hàng Liên minh.

    bài tập khóa học, được thêm vào ngày 15/02/2011

    Bản chất và chức năng của ngân hàng thương mại, đặc điểm các loại hình hoạt động chính. Hình thành nguồn lực riêng và thu hút của ngân hàng. Phân tích danh mục cho vay bằng ví dụ về Sberbank của Nga. Các giải pháp nâng cao hiệu quả chính sách tín dụng của ngân hàng.

    bài tập khóa học, được thêm vào ngày 10/06/2014

    Phân bổ chức năng của các tổ chức tín dụng Nga. Vai trò của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga. Vai trò của ngân hàng thương mại trong sự phát triển của nền kinh tế thị trường. Quy trình tín dụng và các giai đoạn của nó Nguyên tắc cho vay. Nguyên tắc cơ bản của cơ chế cho vay hiện đại.

    luận văn, bổ sung ngày 26/08/2004

    Bản chất, cơ sở tổ chức và pháp lý của hoạt động tín dụng của ngân hàng, thủ tục cung cấp các loại khoản vay nhất định. Quản lý rủi ro trong hoạt động tín dụng. Phân tích thị trường tín dụng ở Liên bang Nga, những vấn đề và triển vọng phát triển cho vay đối với khu vực thực tế.

    bài tập khóa học, được thêm vào ngày 22/04/2012

    Đặc điểm chung của nguồn lực ngân hàng, phân loại của họ. Khái niệm về nguồn vốn huy động. Vị trí và vai trò của chính sách tiền gửi trong việc hình thành cơ sở nguồn lực của các ngân hàng thương mại ở Belarus. Phương hướng hoạt động của các ngân hàng trong việc tăng cường cơ sở nguồn lực.

    luận văn, bổ sung 12/01/2012

    Nghiên cứu các khía cạnh quản lý hoạt động tín dụng, phân tích hiệu quả hoạt động tín dụng của ngân hàng thương mại. Xác định bản chất và loại hình hoạt động tín dụng, tính khả thi của việc quản lý chúng. Phương pháp thống kê nghiên cứu hoạt động tín dụng.

    bài tập khóa học, được thêm vào ngày 14/02/2010

    Hoạt động tín dụng của các ngân hàng và các loại của họ. Quy định về quy trình cấp tín dụng của ngân hàng thương mại. Thông tin chung về Ngân hàng Derzhava và các hình thức cho vay. Vị trí của hoạt động tín dụng trong hệ thống tài chính. Doanh nghiệp hỗn hợp có vốn nước ngoài tham gia.

    bài tập khóa học, được thêm vào ngày 19/06/2011

    Giao dịch tiền mặt của ngân hàng thương mại. Nhiệm vụ của ngân hàng các cấp trong công tác xây dựng dự báo vòng quay tiền mặt. Các trường hợp thu hồi Giấy phép hoạt động ngân hàng của tổ chức tín dụng. Các giao dịch được thực hiện bởi tổ chức tín dụng.

    kiểm tra, thêm vào 24/11/2010

    Đặc điểm của ngân hàng thương mại. Đặc điểm cho vay cá nhân trong hệ thống hoạt động tích cực của ngân hàng thương mại. Phân bổ các nguồn lực chính của ngân hàng. Tính toán các chỉ số về mức độ sinh lời và lợi nhuận của chi nhánh Krasnodar của Sberbank.

Chính sách tín dụng tiền(DCP) là một phần không thể thiếu trong chính sách kinh tế của nhà nước, mục tiêu chiến lược chính là đảm bảo tăng trưởng kinh tế và cải thiện phúc lợi của người dân. Đối tượng điều chỉnh là cung và cầu trên thị trường tiền tệ, thay đổi do hoạt động của các cơ quan quản lý tiền tệ, ngân hàng tư nhân và các tổ chức phi ngân hàng. Đối tượng điều chỉnh là dự trữ ngân hàng, lãi suất và tỷ giá hối đoái. Mục tiêu cuối cùng của chính sách tiền tệ là duy trì ổn định giá cả, ổn định đồng tiền quốc gia và tăng trưởng kinh tế dài hạn.

Trong điều kiện hiện đại, chính sách tiền tệ của hầu hết các nước đều dựa trên nguyên tắc “điều tiết bù trừ”, dựa trên sự kết hợp của hai nhóm biện pháp đối lập nhau được áp dụng ở các giai đoạn khác nhau của chu kỳ kinh tế:

  • chính sách hạn chế tiền tệ (chính sách “tiền đắt”) - hạn chế hoạt động tín dụng, tăng lãi suất, tốc độ tăng cung tiền chậm lại. Nó được sử dụng trong điều kiện kinh tế được phục hồi nhằm hạn chế cho nền kinh tế vay vốn nhằm tránh tình trạng sản xuất thừa hàng hóa;
  • chính sách mở rộng tiền tệ (chính sách “tiền rẻ”) - kích thích giao dịch tín dụng, giảm lãi suất, bơm thêm vốn vào lưu thông thanh toán. Nó được sử dụng trong giai đoạn khủng hoảng của chu kỳ trong điều kiện sản xuất giảm và thất nghiệp gia tăng. Nó bao gồm việc kích thích hoạt động cho vay của các ngân hàng, đưa ra các điều kiện cho vay ưu đãi nhằm tăng nhu cầu về hàng hóa, dịch vụ và phục hồi tình hình kinh tế.

Các phương pháp điều tiết tiền tệ thường được chia thành chung và chọn lọc.

Phương pháp chung (gián tiếp) cho phép ảnh hưởng đến thị trường vốn cho vay nói chung. Chúng bao gồm: quy định lãi suất chính thức (tỷ lệ tái cấp vốn), quản lý dự trữ bắt buộc và hoạt động thị trường mở với chứng khoán.

Phương pháp chọn lọc (trực tiếp) liên quan đến việc điều chỉnh trực tiếp các loại hoạt động ngân hàng cụ thể và cho vay đối với một số khu vực nhất định của nền kinh tế. Cho đến những năm 70 của thế kỷ XX. Đại đa số ngân hàng trung ương ở các nước công nghiệp hóa đã tuân thủ việc sử dụng các công cụ trực tiếp và kể từ những năm 1980, các công cụ gián tiếp đã thống trị chính sách tiền tệ.

Việc phát triển chính sách tiền tệ như một phần không thể thiếu trong chính sách kinh tế vĩ mô quốc gia được thực hiện bởi Ngân hàng Nga. Quá trình này được tổ chức như sau:

  • Ngân hàng Nga xây dựng dự thảo chính sách tiền tệ và trình Hội đồng Ngân hàng Quốc gia xem xét;
  • Hội đồng Ngân hàng Quốc gia có ý kiến ​​về dự án;
  • Ngân hàng Nga làm rõ dự án trên cơ sở kiến ​​nghị của Hội đồng Ngân hàng Quốc gia và trình Tổng thống Liên bang Nga và Chính phủ Liên bang Nga;
  • trước ngày 1 tháng 10, Ngân hàng Nga trình Duma Quốc gia dự thảo Phương hướng chính của Chính sách tiền tệ quốc gia thống nhất cho năm tài chính sắp tới, dự thảo này phải được phê duyệt trước ngày 1 tháng 12.

Các định hướng chính của chính sách tiền tệ thống nhất nhà nước cho năm tài chính sắp tới bao gồm phân tích về tình trạng và dự báo về sự phát triển của nền kinh tế Nga. hướng dẫn, thông số và công cụ chính của chính sách tiền tệ thống nhất. Việc thực hiện chính sách tiền tệ đã được phê duyệt được giao cho Ngân hàng Nga.

Điểm đặc biệt trong hoạt động ngân hàng của Liên Xô là sự phân biệt rõ ràng giữa doanh thu tiền mặt và tiền không dùng tiền mặt. Khái niệm “phát tiền” được áp dụng chủ yếu cho việc phát hành tiền mặt vào lưu thông. Cho đến năm 1988, quá trình phát thải tập trung ở Ngân hàng Nhà nước Liên Xô, kể từ

Stroybank thực hiện đầu tư tín dụng từ nguồn ngân sách, vấn đề phát hành của Vnesheconombank không đáng kể. Việc tạo ra một hệ thống các ngân hàng chuyên biệt đã đặt họ vào vị trí những nhà phát hành tiền chính, tức là. quá trình phát hành tiền trở nên phi tập trung. Tiếp tục cải cách hệ thống tín dụng, tạo ra một mạng lưới các ngân hàng thương mại và một Ngân hàng Trung ương duy nhất của Liên bang Nga đã dẫn đến những thay đổi trong phương pháp điều tiết tiền tệ.

Cho đến đầu những năm 90, cung tiền không được coi là đối tượng điều tiết không thể thiếu. Đối tượng chính của quy định là tiền mặt trong lưu thông. Một đối tượng khác là lượng tín dụng đầu tư (tiền không dùng tiền mặt được hệ thống ngân hàng phát hành để lưu thông). Các quy trình quản lý các chỉ số này là riêng biệt. Khối lượng tiền mặt dự kiến ​​được lập trong kế hoạch tiền mặt của Ngân hàng Nhà nước Liên Xô, quy mô đầu tư tín dụng được xác định trong kế hoạch tín dụng hợp nhất.

Với việc thành lập hệ thống các ngân hàng chuyên doanh vào năm 1988, kế hoạch tín dụng hợp nhất bắt đầu được xây dựng trên cơ sở tính toán kế hoạch tín dụng của các ngân hàng chuyên ngành. Đồng thời, nguồn vốn cho vay được quy hoạch theo từng nguồn riêng lẻ và các khoản vay được quy hoạch theo tổng số tiền cho mục đích ngắn hạn và dài hạn. Chính sách tín dụng đã thay đổi Nếu như trước năm 1988 việc mở rộng cho vay nền kinh tế được coi là xu hướng tích cực thì đến năm 1988, kế hoạch tín dụng lại tập trung vào việc bảo tồn tài nguyên. Do đó, truyền thống trong hoạt động ngân hàng là sự hiện diện của một hệ thống quản lý nguồn tín dụng tập trung quá mức, vi phạm tính thống nhất về chất của nguồn cung tiền như một đối tượng quản lý, sau này trở thành một trong những yếu tố gây ra lạm phát.

Việc tạo ra một hệ thống các ngân hàng thương mại độc lập đã dẫn đến việc phân cấp hơn nữa các nguồn tín dụng. Các phương pháp điều hành tiền tệ cũng đã thay đổi căn bản. Các định hướng của chính sách tiền tệ dựa trên các chỉ số kinh tế vĩ mô như tăng trưởng sản xuất tổng thể, chỉ số giá cả và lạm phát, tỷ lệ việc làm và trạng thái cán cân thanh toán của đất nước. Việc sử dụng các công cụ điều tiết tiền tệ truyền thống sẽ cho phép nhà nước tác động đến khối lượng và cơ cấu đầu tư tín dụng trong nền kinh tế và tác động đến tất cả các chỉ số quan trọng nhất của tăng trưởng kinh tế.

Công cụ và phương pháp điều hành chính sách tiền tệ

Các công cụ và phương pháp chính mà Ngân hàng Nga có thể sử dụng được xác định theo Luật Liên bang Nga “Về Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga (Ngân hàng Nga)”.

Các phương pháp kiểm soát và điều tiết cung tiền bao gồm:

  • thiết lập lãi suất trong hoạt động của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga;
  • xác định tiêu chuẩn dự trữ bắt buộc do các ngân hàng thương mại gửi tại Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga (yêu cầu dự trữ);
  • nghiệp vụ thị trường mở;
  • tái cấp vốn ngân hàng và các khoản vay của chính phủ;
  • can thiệp ngoại hối;
  • giao dịch với chứng khoán chính phủ như một phần của việc trả nợ chính phủ;
  • đặt mục tiêu tăng trưởng cung tiền;
  • hạn chế tín dụng định lượng;
  • phát hành trái phiếu nhân danh chính mình (thay mặt Ngân hàng Nga).

Lãi suất chính thức liên quan đến việc điều tiết thị trường vốn vay bằng cách thiết lập và điều chỉnh lãi suất (cơ sở) chính thức. Trong thực tiễn ngân hàng nước ngoài tồn tại dưới hai hình thức:

  • tỷ lệ chiết khấu - các điều kiện theo đó Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga mua (chiết khấu lại) hóa đơn thương mại từ các ngân hàng thương mại. Tái chiết khấu hối phiếu đòi nợ có bản chất là một khoản vay đối với các ngân hàng thương mại, vì các hối phiếu đòi nợ được mua trước ngày đáo hạn. Vì hối phiếu được mua lại với giá chiết khấu so với số tiền trên hóa đơn nên các khoản vay này được gọi là chiết khấu và hoạt động tái chiết khấu được gọi là tái chiết khấu;
  • lãi suất hoạt động cầm đồ - cho vay bảo đảm bằng chứng khoán. Khoản vay này thường là ngắn hạn (3-6 tháng); Đối tượng điều chỉnh trong trường hợp này không chỉ là mức lãi suất mà còn là danh sách các chứng khoán có thể trở thành đối tượng thế chấp, cũng như mức bảo hiểm tối thiểu cho khoản vay được cung cấp (tính theo phần trăm giá trị của chứng khoán). ).

Ý nghĩa của công cụ này như sau:

  • bằng cách điều chỉnh mức lãi suất trong hoạt động của mình, Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga tác động đến lượng cung tiền thông qua việc quản lý cơ sở tiền gửi của các ngân hàng thương mại và nhu cầu tín dụng của họ;
  • Lãi suất chính thức có tác động gián tiếp đến lãi suất thị trường do các ngân hàng thương mại quy định độc lập phù hợp với thị trường tín dụng. Đồng thời, lãi suất chính thức có thể lệch khỏi thị trường theo hướng này hay hướng khác.

Trong thực tế trong nước, tỷ giá chính thức của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga như một phương pháp điều tiết tiền tệ bắt đầu được sử dụng vào năm 1988, đồng thời với việc bắt đầu phân cấp hệ thống ngân hàng. Nhưng do chưa có cơ chế cho vay thương mại, kéo theo lưu thông thương phiếu, thị trường chứng khoán chưa phát triển nên lãi suất cho vay trực tiếp của các ngân hàng thương mại trở thành lãi suất cơ bản.

Lãi suất tái cấp vốn là một công cụ điều tiết tiền tệ được Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga sử dụng để đặt ra giới hạn trên cho lãi suất trên thị trường tiền tệ. Việc cải cách hệ thống ngân hàng, phát triển thị trường tín dụng liên ngân hàng và sự độc lập của các ngân hàng trong việc thực hiện chính sách tín dụng đã dẫn đến việc bãi bỏ các biện pháp hành chính điều hành lãi suất. Sự phát triển của thị trường chứng khoán để lưu hành tiền giấy đã giúp mở rộng khái niệm về lãi suất chính thức trong thực tiễn điều tiết tiền tệ của Nga. Đặc biệt, luật mới của Ngân hàng Nga quy định việc tái cấp vốn của các ngân hàng thương mại bao gồm cả cho vay trực tiếp và hạch toán, tái chiết khấu tín phiếu. Các công cụ điều tiết tiền tệ cũng bao gồm lãi suất trong hoạt động của Ngân hàng Nga, bao gồm các khoản vay ngắn hạn được đảm bảo bằng chứng khoán. Danh sách chứng khoán phù hợp để đảm bảo các khoản vay do Hội đồng quản trị Ngân hàng Nga quyết định.

Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga đã phát triển một thủ tục gửi các khoản vay tái chiết khấu và cầm đồ. Tín dụng tái chiết khấu -Đây là việc Ngân hàng Nga cung cấp một khoản vay cho ngân hàng thương mại bằng cách mua hối phiếu đòi nợ của các doanh nghiệp cung cấp từ ngân hàng này với lãi suất cho vay tái chiết khấu được ấn định. Khoản vay được cung cấp trên cơ sở thỏa thuận cho vay hối phiếu được ký kết với một ngân hàng thương mại. Các yêu cầu đối với hóa đơn được nộp để tái chiết khấu như sau:

  • phải là hối phiếu nhận nợ của doanh nghiệp cung cấp, được lập thành một mẫu duy nhất;
  • số tiền hóa đơn (mệnh giá của hóa đơn) phải ít nhất là 100 triệu rúp;
  • hóa đơn phải do doanh nghiệp có khả năng thanh toán có tài khoản thanh toán tại một ngân hàng thương mại phát hành;
  • hóa đơn phải được phát hành cho việc vận chuyển hàng hóa hoặc cung cấp dịch vụ thực tế, tức là phải có thể bán được trên thị trường. Theo yêu cầu của Ngân hàng Nga, ngân hàng thương mại phải cung cấp thông tin về mặt hàng hóa của hóa đơn: thỏa thuận cung cấp sản phẩm, cung cấp dịch vụ, chứng từ vận chuyển. Mục đích của điều kiện này là nhằm hạn chế khả năng phát hành tiền đối với nghĩa vụ nợ tài chính, trong mối quan hệ giữa việc phát hành tiền tín dụng và nhu cầu kim ngạch thương mại.

Các khoản vay được cung cấp theo điều kiện mua lại hóa đơn. Khoảng thời gian Ngân hàng Nga mua tín phiếu từ các ngân hàng thương mại dao động từ 10 đến 90 ngày. Hoạt động mua lại hối phiếu đòi nợ của ngân hàng thương mại được thực hiện chậm nhất là hai ngày làm việc trước ngày đến hạn thanh toán hối phiếu.

Từ năm 1996, Ngân hàng Nga đã cung cấp cho các ngân hàng thương mại các khoản vay Lombard để điều chỉnh tính thanh khoản của họ. Vay cầm đồđược cung cấp đối với chứng khoán chính phủ theo hai lựa chọn:

  • bằng cách đáp ứng các yêu cầu của ngân hàng với lãi suất cầm cố cố định;
  • thông qua đấu giá hồ sơ đăng ký của các ngân hàng theo tỷ lệ giới hạn được xác lập tại cuộc đấu giá.

Khoản vay được ngân hàng cung cấp trong thời gian lên tới 30 ngày theo lịch. Ngân hàng Nga đảm bảo việc hạch toán các chứng khoán được chấp nhận làm tài sản thế chấp cho khoản vay cầm đồ trong một kho lưu ký đặc biệt (kho lưu ký là một tổ chức đặc biệt đảm bảo việc lưu trữ chứng khoán và hạch toán quyền sở hữu đối với chúng). Chứng khoán cầm cố phải đáp ứng các yêu cầu sau:

  • chúng phải là chứng khoán chính phủ có trong danh sách Lombard của Ngân hàng Nga;
  • phải thuộc sở hữu của ngân hàng đề nghị vay vốn và không bị cản trở bởi các nghĩa vụ khác của ngân hàng;
  • phải có ngày đáo hạn không sớm hơn 10 ngày sau ngày đáo hạn của khoản vay cầm đồ.

Số tiền vay cầm đồ mà ngân hàng yêu cầu (bao gồm cả lãi suất cho toàn bộ thời gian vay) không được vượt quá giá thị trường của chứng khoán cầm cố tại thời điểm cho vay. Điều này có tính đến rủi ro thay đổi giá thị trường. Với mục đích này, hệ số điều chỉnh đặc biệt do Ngân hàng Nga thiết lập sẽ được sử dụng. Tính đầy đủ của tài sản thế chấp cho các khoản vay cầm đồ được kiểm tra khi xem xét đơn xin vay vốn của ngân hàng.

Giá trị thị trường của chứng khoán được xác định trên cơ sở trao đổi thông tin tại thời điểm liên quan. Nếu ngân hàng không thực hiện nghĩa vụ trả nợ thì chứng khoán cầm cố sẽ được bán theo giá thị trường hiện hành. Nếu số tiền thu được từ việc bán không đủ, thì khoản chênh lệch sẽ được thu hồi từ ngân hàng đi vay khi tiền được nhận vào tài khoản đối ứng của ngân hàng đó tại trung tâm thanh toán tiền mặt của Ngân hàng Nga.

Một đặc điểm quan trọng của quá trình điều tiết lãi suất trong nền kinh tế là việc sử dụng các phương pháp tác động gián tiếp. Ngân hàng Nga tác động đến mức lãi suất bằng cách điều tiết lượng cung tiền. Lãi suất tái cấp vốn (dưới bất kỳ hình thức nào) chỉ mang tính chất hướng dẫn để xác định lãi suất cho hoạt động của ngân hàng thương mại.

Điều kiện kín. Dự trữ bắt buộc là khoản trích từ tổ chức tín dụng từ khối lượng nguồn lực thu hút được theo các quy định được chấp nhận. Dự trữ bắt buộc là một cơ chế điều chỉnh tính thanh khoản tổng thể của hệ thống ngân hàng, được sử dụng để kiểm soát tổng lượng tiền bằng cách giảm số nhân tiền. Yêu cầu dự trữ bắt buộc được thiết lập nhằm hạn chế khả năng cho vay của các tổ chức tín dụng và duy trì lượng cung tiền trong lưu thông ở một mức nhất định.

Trong lịch sử, các khoản đóng góp vào quỹ tập trung phát sinh dưới dạng đóng góp tự nguyện và đóng vai trò là khoản dự trữ bảo hiểm cho hệ thống ngân hàng. Dự trữ lần đầu tiên được sử dụng làm tiền gửi ngân hàng bắt buộc tại Hoa Kỳ vào năm 1863, rất lâu trước khi Hệ thống Dự trữ Liên bang được thành lập. Theo luật ngân hàng, yêu cầu dự trữ bắt buộc đối với các ngân hàng New York là 25% tiền gửi. Dự trữ đã được gửi vào tài khoản của chính các ngân hàng. Dành cho tổ chức tín dụng tại 16 thành phố lớn khác

Hoa Kỳ có yêu cầu dự trữ tương tự. Các ngân hàng khu vực được yêu cầu giữ một nửa trong số đó trong tài khoản tại các ngân hàng New York. Đối với các ngân hàng khác, tỷ lệ dự trữ bắt buộc là 15%. Yêu cầu dự trữ đã được mở rộng cho tất cả các ngân hàng Hoa Kỳ vào năm 1913 với việc thành lập Hệ thống Dự trữ Liên bang. Trước Thế chiến thứ nhất, chức năng của dự trữ bắt buộc bao gồm đảm bảo tính thanh khoản của ngân hàng và sự an toàn của tiền gửi. Sau đó, tầm quan trọng của dự trữ bắt buộc như một công cụ điều tiết tiền tệ trở nên quyết định.

Yêu cầu dự trữ thực hiện một số chức năng, trong đó có những chức năng chính sau:

đệm tiền mặt - trong trường hợp thiếu thanh khoản trầm trọng trên thị trường liên ngân hàng, lãi suất ngắn hạn sẽ tăng cao. Để ổn định hoặc làm dịu đi những biến động của nó, ngân hàng trung ương giảm tỷ lệ dự trữ và do đó cung cấp cho các ngân hàng một nguồn vốn bổ sung. Ngoài ra, việc tính trung bình dự trữ cho phép các ngân hàng tiếp cận các nguồn lực trong trường hợp thiếu hụt khẩn cấp. Việc thao túng tỷ lệ dự trữ có thể tạo ra một loại đệm làm dịu tình hình thị trường tiền tệ. Chức năng đệm được sử dụng tích cực nhất ở các nước công nghiệp phát triển;

Quản lý thanh khoản - nghĩa vụ dự trữ bắt buộc là một trong những yếu tố chính quyết định tình hình tiền tệ của các ngân hàng thương mại và nhu cầu dự trữ vay của ngân hàng trung ương. Việc thay đổi tỷ lệ dự trữ cho phép bạn điều tiết tính thanh khoản của hệ thống ngân hàng trong ngắn hạn;

điều tiết cung tiền - Dự trữ bắt buộc đóng vai trò như một công cụ giới hạn các vấn đề tín dụng của ngân hàng. Việc giảm tỷ lệ dự trữ sẽ mở rộng hoạt động cho vay của các ngân hàng và việc giảm tỷ lệ dự trữ sẽ làm giảm hoạt động cho vay. Như vậy, thông qua yêu cầu dự trữ bắt buộc, ngân hàng trung ương có thể điều tiết lượng cung tiền trong nền kinh tế. Hiện nay, các nước công nghiệp phát triển không sử dụng chức năng dự trữ bắt buộc này nhưng các nước đang phát triển vẫn tiếp tục tích cực sử dụng;

thuế - Yêu cầu dự trữ bắt buộc tương tự như thuế đánh vào ngân hàng. Việc ngân hàng trung ương buộc phải thu hút các nguồn lực giá rẻ cho phép nó thu được thu nhập độc quyền. Nói cách khác, nghĩa vụ dự trữ là nguồn chủ quyền của nhà nước;

chức năng điều tiết thứ cấp - Trong một số trường hợp, yêu cầu dự trữ thực hiện những chức năng không điển hình ở hầu hết các ngân hàng trung ương. Ví dụ, chúng có thể đóng vai trò an toàn, được sử dụng như một phương tiện bảo hiểm tiền gửi và điều tiết dòng vốn quốc tế.

Hiện nay, yêu cầu dự trữ bắt buộc ở các nước công nghiệp phát triển được sử dụng để quản lý tính thanh khoản ngắn hạn của khu vực tài chính. Yêu cầu dự trữ, được xác định bằng cách lấy trung bình tiền gửi ngân hàng trong một khoảng thời gian, có thể thay đổi sự ổn định hàng ngày của lãi suất. Tính trung bình dự trữ cho phép các ngân hàng tự động truy cập vào các quỹ được giữ tại ngân hàng trung ương hàng ngày miễn là mức dự trữ trung bình trong một kỳ kế toán bằng với yêu cầu dự trữ.

Việc sử dụng công cụ điều tiết tiền tệ này dựa trên một số quy tắc:

  • tỷ lệ dự trữ bắt buộc ở mức tối thiểu cần thiết để thực hiện hiệu quả chính sách tiền tệ;
  • không áp dụng yêu cầu dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi liên ngân hàng nhằm tránh bị đánh thuế hai lần và cản trở sự phát triển của thị trường tiền tệ liên ngân hàng;
  • dự trữ bắt buộc được áp dụng đồng đều cho tất cả các loại hình tổ chức tín dụng và các nghĩa vụ nhằm loại trừ khả năng xảy ra hoạt động kinh doanh chênh lệch giá;
  • Chứng khoán Chính phủ không được coi là một phần dự trữ để tránh sự thiếu hiệu quả trong hoạt động thị trường mở.

Ngân hàng trung ương của nhiều nước trong thập niên 90 của thế kỷ XX. yêu cầu dự trữ giảm hoặc bị loại bỏ hoàn toàn. Tuy nhiên, nhiều ngân hàng trung ương duy trì yêu cầu dự trữ vì dự trữ cung cấp sự kiểm soát trực tiếp và chất lượng đối với nguồn cung tiền.

Ở Nga, lần đầu tiên, yêu cầu dự trữ bắt buộc được sử dụng như một công cụ điều tiết với sự xuất hiện của các cấu trúc thương mại trong hệ thống tín dụng. Khoản dự trữ tối thiểu của các ngân hàng cổ phần (cổ phần, hợp tác xã) mới thành lập được cấp tín dụng cho quỹ điều tiết nguồn tín dụng. Số dư quỹ phải dự trữ được xác định theo tiêu chuẩn của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga, được thiết lập theo tỷ lệ phần trăm của khối lượng vốn mà các ngân hàng thu hút được.

Trong thời gian công cụ này có hiệu lực trong hệ thống ngân hàng, các yêu cầu về dự trữ tối thiểu đã thay đổi nhiều lần. Quỹ dự trữ của hệ thống ngân hàng Liên bang Nga được thành lập vào tháng 4 năm 1991, định mức dự trữ được ấn định ở mức 2%, không có sự phân biệt về định mức tùy thuộc vào tính chất nguồn lực mà các ngân hàng thu hút. Kể từ tháng 1 năm 1992, quy mô dự trữ bắt buộc đã tăng lên 10% và vào tháng 4, các tiêu chuẩn dự trữ khác nhau lần đầu tiên được đưa ra: 20% đối với tiền gửi không kỳ hạn và 15% đối với tiền gửi có kỳ hạn.

Kể từ tháng 3 năm 1996, lần đầu tiên trong hoạt động ngân hàng trong nước, các tiêu chuẩn dự trữ khác nhau được đưa ra:

  • tài khoản không kỳ hạn và tiền gửi có kỳ hạn lên tới 30 ngày - 18%;
  • đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 31 đến 90 ngày - 14%;
  • đối với tiền gửi có kỳ hạn trên 90 ngày - 10%;
  • đối với tài khoản ngoại tệ - 1,25%.

Luật Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga xác định giới hạn trên của yêu cầu dự trữ (20%) và quy định khả năng phân biệt các yêu cầu dự trữ đối với các tổ chức tín dụng khác nhau.

Lượng dự trữ bắt buộc cũng như thủ tục gửi tiền do Hội đồng quản trị Ngân hàng Nga quy định. Kể từ tháng 1 năm 2000, các định mức dự trữ bắt buộc sau đây đã có hiệu lực:

  • đối với các khoản tiền huy động từ các pháp nhân bằng tiền Nga và các khoản tiền huy động từ các pháp nhân và cá nhân bằng ngoại tệ - 10%;
  • đối với quỹ của các cá nhân bị thu hút bởi tiền gửi bằng tiền Nga - 7%.

Thay đổi mức dự trữ bắt buộc là công cụ điều tiết tiền tệ hiệu quả nhất vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến cơ sở tiền gửi của các ngân hàng.

Hoạt động thị trường mở

Hoạt động thị trường mở bao gồm việc mua hoặc bán chứng khoán của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga. Phương pháp này được sử dụng để giảm hoặc tăng cơ sở tiền gửi của các ngân hàng thương mại, tác động đến mức lãi suất thị trường và điều chỉnh tỷ giá chứng khoán chính phủ. Phần lớn các giao dịch như vậy được thực hiện trên thị trường chứng khoán thứ cấp. Đối tượng hoạt động là chứng khoán có thể bán trên thị trường: trái phiếu chính phủ, chứng khoán của các tập đoàn và ngân hàng lớn nhất quốc gia. Dựa trên các quy trình kỹ thuật có thể đưa ra phân loại nghiệp vụ thị trường mở (Hình 13.1).

Cơm. 13.1. Các loại hình hoạt động trên thị trường chứng khoán mở

Ở các nước công nghiệp phát triển, nghiệp vụ thị trường mở là công cụ chính của chính sách tiền tệ. Nếu chứng khoán được Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga bán theo tỷ giá định trước thì tỷ giá này thường thấp hơn một chút so với tỷ giá thị trường. Mục tiêu là thu hút các ngân hàng với tư cách là người mua và dòng vốn tín dụng chảy ra tương ứng từ thị trường cho vay. Sự khác biệt giữa tỷ giá bán và tỷ giá thị trường phụ thuộc vào mục tiêu mà Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga đang theo đuổi. Anh ta mua chứng khoán nếu cần thiết để duy trì tính thanh khoản của các ngân hàng thương mại và tăng dự trữ tự do cho vay.

Để thực hiện các hoạt động thị trường mở của Ngân hàng Nga, điều quan trọng là phải xác định danh sách chứng khoán, các hoạt động sẽ cho phép đạt được các mục tiêu đã đề ra. Những giấy tờ này phải đáp ứng ba tiêu chí chính:

  • rủi ro tín dụng thấp;
  • tính thanh khoản cao;
  • lưu thông trên thị trường có tổ chức.

Ngân hàng Nga hiện chỉ sử dụng GKO và OFZ cũng như trái phiếu của chính mình cho các hoạt động thị trường mở. Điều đáng quan tâm nhất là việc phân loại hoạt động theo các điều khoản của giao dịch. Trong số đó, công cụ linh hoạt nhất được coi là giao dịch repo(REPO, RP - thỏa thuận mua lại) - thỏa thuận mua chứng khoán với việc mua lại tiếp theo ở một mức giá xác định. Các giao dịch như vậy phát sinh trên cơ sở thị trường chứng khoán chính phủ. Theo các thỏa thuận này, Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga đóng vai trò là người mua chứng khoán từ các ngân hàng thương mại. Các ngân hàng thương mại cam kết thực hiện giao dịch ngược lại sau một thời gian nhất định. Các đặc điểm sau đây có tính quyết định trong giao dịch repo:

  • giá mua;
  • giá bán lại;
  • độ trễ thời gian (khoảng thời gian) giữa các giao dịch trực tiếp và ngược lại.

Để làm cho hoạt động trở nên hấp dẫn đối với các ngân hàng thương mại, Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga mua chứng khoán với giá cao hơn giá bán lại, tức là. với chiết khấu. Việc giảm giá như vậy có thể được cố định hoặc thả nổi. Các thỏa thuận REPO được ký kết trong thời gian ngắn hạn, các điều khoản giao dịch được tiêu chuẩn hóa (1-3 tuần, 2-6 tháng). Trong thực tiễn thế giới, giao dịch REPO là công cụ hiệu quả nhất để đạt được các mục tiêu điều hành của chính sách tiền tệ.

Tái cấp vốn của các tổ chức tín dụng

Tái cấp vốn của ngân hàng thương mại -Đây là hoạt động được Ngân hàng Nga cho các tổ chức tín dụng vay để bổ sung thanh khoản. Như đã nêu ở trên, các khoản vay này bao gồm các khoản vay trực tiếp, các khoản vay tái chiết khấu và các khoản vay cầm đồ. Các loại khoản vay được sử dụng để tái cấp vốn cho các ngân hàng thương mại được trình bày trong bảng. 13.1.

Bảng 13.1. Các loại hình cho vay tái cấp vốn của ngân hàng thương mại

Khoản vay của Ngân hàng Nga

Hạn tín dụng

Tín dụng trong ngày Tín dụng “qua đêm” Tín dụng..qua đêm*

Trong ngày vận hành

1 ngày làm việc

Vay cầm đồ

Quy định của Ngân hàng Nga “Về thủ tục Ngân hàng Nga cấp vốn vay cho các ngân hàng được bảo đảm bằng cầm cố chứng khoán chính phủ”

Từ 1 đến 30 ngày

Cuối bàn. 13. /

Khoản vay của Ngân hàng Nga

Căn cứ cho vay

Hạn tín dụng

Quy định của Ngân hàng Nga “Về thủ tục cho vay cầm đồ đối với các ngân hàng của Ngân hàng Nga”

Tín dụng tái chiết khấu

Quy định của Ngân hàng Nga “Về việc thực hiện hoạt động tái chiết khấu của Ngân hàng Nga”

Từ 10 đến 90 ngày

Cho vay để công ty phục hồi ngân hàng thực hiện các biện pháp phục hồi tổ chức tín dụng có vấn đề

Quy định của Ngân hàng Nga “Về thủ tục để Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga cấp vốn cho một tổ chức tín dụng thực hiện các biện pháp khắc phục tổ chức tín dụng có vấn đề -

Cho vay hỗ trợ các biện pháp hoàn trả nghĩa vụ với người gửi tiền

Điều kiện cung cấp và hoàn trả khoản vay từ Ngân hàng Nga để hỗ trợ các biện pháp hoàn trả nghĩa vụ cho người gửi tiền, được phê duyệt theo quyết định của Hội đồng quản trị Ngân hàng Nga

Vay thanh khoản

Các điều kiện cung cấp và hoàn trả khoản vay từ Ngân hàng Nga để duy trì thanh khoản, được phê duyệt theo quyết định của Hội đồng quản trị Ngân hàng Nga

Từ 1,2 tháng. lên đến 1 năm

Cho vay hỗ trợ các biện pháp nâng cao sự ổn định tài chính của ngân hàng

Các điều kiện cung cấp và hoàn trả khoản vay từ Ngân hàng Nga nhằm hỗ trợ các biện pháp tăng cường ổn định tài chính của ngân hàng, được thông qua bởi quyết định của Hội đồng quản trị Ngân hàng Nga

Khoản vay ổn định

Các điều kiện cung cấp và hoàn trả khoản vay ổn định từ Ngân hàng Nga, được phê duyệt theo quyết định của Hội đồng quản trị Ngân hàng Nga

Hệ thống tái cấp vốn cho các ngân hàng thương mại trong nhiệm vụ chức năng của mình vượt xa các mục tiêu thực dụng thuần túy của chính sách tiền tệ và đóng vai trò là một trong những yếu tố kích thích sự gia tăng tiềm năng tín dụng của hệ thống ngân hàng Nga. Bất chấp sự phát triển tiến bộ của khu vực ngân hàng, vai trò của nó trong sự phát triển của khu vực thực của nền kinh tế vẫn chưa đủ. Tài sản của ngành ngân hàng so với GDP chỉ là 45%, trong khi ở Anh, chẳng hạn, khoảng 400%, ở Đức - 317%.

Để kích thích tăng trưởng tiềm năng tín dụng, có thể tăng cường cho vay cầm đồ bằng cách mở rộng danh mục cầm đồ chứng khoán, giảm lãi suất cho các khoản vay này, phát triển hệ thống cho vay dài hạn đối với các ngân hàng thương mại nhằm mở rộng cho vay dự án. với doanh nghiệp và nâng cao vai trò của ngân hàng trong hiện đại hóa nền kinh tế.

Một phần không thể thiếu trong chính sách mà Ngân hàng Nga theo đuổi nhằm điều tiết tính thanh khoản của các tổ chức tín dụng - giao dịch tiền gửi với các tổ chức tín dụng. Mục đích của các hoạt động này là loại bỏ thanh khoản dư thừa khỏi hệ thống ngân hàng bằng cách thu hút nguồn vốn sẵn có từ các tổ chức tín dụng vào tài khoản tiền gửi tại Ngân hàng Nga. Để thực hiện các hoạt động này, các cơ chế sau được sử dụng:

  • tổ chức đấu giá tiền gửi;
  • thực hiện các hoạt động gửi tiền với lãi suất cố định;
  • chấp nhận gửi tiền từ các ngân hàng đã ký kết Thỏa thuận chung với Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga về hoạt động gửi tiền bằng hệ thống Giao dịch của Reuters (được thực hiện theo các điều kiện tiêu chuẩn do Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga đưa ra);
  • chấp nhận tiền gửi ngân hàng trên cơ sở một thỏa thuận riêng xác định các điều khoản của tiền gửi.

Can thiệp tiền tệ

Can thiệp tiền tệ- đây là các hoạt động của Ngân hàng Nga nhằm mua hoặc bán ngoại tệ trên thị trường hối đoái và liên ngân hàng nhằm tác động đến tỷ giá đồng rúp, tổng cung và cầu tiền, đồng thời giảm bớt sự biến động của thị trường ngoại hối.

Thiết lập các tiêu chuẩn cho tăng trưởng cung tiền

Nhắm mục tiêu theo nghĩa rộng, đó là việc áp dụng các chính sách kinh tế sẵn có để đạt được các mục tiêu định lượng của biến mục tiêu một cách có trách nhiệm. Chủ đề của việc nhắm mục tiêu có thể là tỷ giá hối đoái, tỷ lệ lạm phát và tổng lượng tiền tệ. Việc nhắm mục tiêu cung tiền hiện dựa trên việc xác định các thông số mục tiêu của tổng M2. Chỉ báo này đóng vai trò là chỉ báo tiền tệ, ảnh hưởng đến lạm phát với độ trễ thời gian ngắn nhất định.

Hạn chế định lượng trực tiếp

Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga có thể áp dụng hạn chế định lượng trực tiếp trong những trường hợp đặc biệt. Chúng bao gồm các phương pháp hành chính như:

  • đặt ra giới hạn cho vay và huy động vốn;
  • xác định các loại hỗ trợ cho hoạt động tích cực;
  • đưa ra mức lãi suất tối đa đối với các khoản vay do ngân hàng cung cấp;
  • hạn chế trực tiếp về biên độ tín dụng.

Hiện tại, các hạn chế định lượng trực tiếp của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga không được áp dụng.

Tùy thuộc vào tình hình kinh tế, có hai loại chính sách tiền tệ chính, mỗi loại được đặc trưng bởi bộ công cụ riêng và sự kết hợp nhất định giữa các phương pháp điều tiết kinh tế và hành chính.

Chính sách tiền tệ hạn chếnhằm thắt chặt các điều kiện và hạn chế khối lượng hoạt động tín dụng của các ngân hàng thương mại bằng cách tăng lãi suất. Việc thực hiện nó thường đi kèm với việc tăng thuế, giảm chi tiêu của chính phủ, cũng như các biện pháp khác nhằm kiềm chế lạm phát và cải thiện cán cân thanh toán. Chính sách tiền tệ hạn chế có thể được sử dụng để chống lạm phát và làm dịu đi những biến động mang tính chu kỳ trong hoạt động kinh doanh.

Mở rộng chính sách tiền tệ, như một quy luật, đi kèm với việc mở rộng phạm vi cho vay, sự suy yếu trong việc kiểm soát việc tăng lượng tiền trong lưu thông, giảm thuế suất và giảm mức lãi suất.

Xét về quy mô tác động, chính sách tiền tệ có thể mang tính tổng thể hoặc có chọn lọc. Với chính sách tiền tệ tổng thể, các biện pháp của Ngân hàng Trung ương áp dụng cho tất cả các tổ chức tín dụng; với chính sách có chọn lọc, các biện pháp của Ngân hàng Trung ương áp dụng cho các tổ chức tín dụng cá nhân hoặc nhóm của họ hoặc cho một số loại hoạt động ngân hàng nhất định.

3. Công cụ và phương pháp điều hành tiền tệ

Trong thực tiễn kinh tế toàn cầu, các ngân hàng trung ương sử dụng các công cụ chính sách tiền tệ chính sau:

Những thay đổi về tỷ lệ dự trữ bắt buộc hay còn gọi là yêu cầu dự trữ bắt buộc

Chính sách lãi suất của ngân hàng trung ương, tức là. thay đổi cơ chế cho các ngân hàng thương mại vay vốn ngân hàng trung ương hoặc gửi vốn của ngân hàng thương mại tại ngân hàng trung ương

Giao dịch chứng khoán Chính phủ trên thị trường mở

Nghiệp vụ thị trường mở của ngân hàng trung ương hiện là công cụ chính của chính sách tiền tệ trong thực tiễn kinh tế thế giới. Ngân hàng Trung ương bán hoặc mua chứng khoán theo tỷ giá định trước, bao gồm cả chứng khoán chính phủ, hình thành nên nợ nội bộ của quốc gia. Công cụ này được coi là công cụ linh hoạt nhất để điều tiết hoạt động đầu tư tín dụng và thanh khoản của các ngân hàng thương mại.

Các loại chính sách tiền tệ chính là mở rộng tín dụng và hạn chế tín dụng.

Mở rộng tín dụng(tiếng Anh. mở rộng tín dụng), hoặc chính sách tiền rẻ (eng. easy money Policy) – một chính sách nhằm kích thích quan hệ tín dụng trong nước và phát hành tiền.

Chính sách tiền rẻ được sử dụng trong điều kiện sản lượng giảm theo chu kỳ và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng.

Công cụ mở rộng tín dụng:

Mua chứng khoán (trái phiếu, tín phiếu kho bạc) từ công chúng và ngân hàng thương mại;

Giảm tỷ lệ dự trữ;

Giảm lãi suất chiết khấu (hoặc lãi suất tái cấp vốn, tức là lãi suất ngân hàng nhà nước thu các khoản thanh toán đối với các khoản vay cấp cho các ngân hàng thương mại).

Kết quả của các biện pháp này là cái gọi là cơ chế truyền (truyền) được kích hoạt, tuần tự dẫn đến:

1. tăng trưởng cung tiền;

2. Lãi suất ngân hàng thương mại giảm;

3. Tốc độ tăng chi phí đầu tư của doanh nghiệp;

4. tăng sản phẩm quốc dân ròng thực tế.

Việc mở rộng tín dụng cũng dẫn đến việc đưa sự truyền tải vào cấp độ quan hệ quốc tế của đất nước. Điều gì xảy ra tuần tự:

Giảm nhu cầu về tiền tệ quốc gia ở nước ngoài;

Sự mất giá của đồng tiền quốc gia;

Tăng xuất khẩu ròng.

Hạn chế tín dụng(Hạn chế tín dụng tiếng Anh), hay chính sách thắt chặt tiền tệ - hạn chế phát thải và cho vay.

Chính sách tiền đắt được áp dụng trong điều kiện mặt bằng giá chung tăng cao.

Công cụ, được Ngân hàng Trung ương bán ra trong quá trình thực hiện hạn chế tín dụng:

1. bán chứng khoán;

2. tăng song song định mức dự trữ và lãi suất chiết khấu.

1. nguồn cung tiền giảm;

2. Lãi suất ngân hàng thương mại tăng;

3. khối lượng đầu tư của doanh nghiệp giảm;

4. giảm giá tăng.

Hạn chế tín dụng ở cấp độ quốc tế dẫn đến:

1. nhu cầu về tiền tệ quốc gia ở nước ngoài tăng lên;

2. tăng giá trị đồng tiền quốc gia;

3. giảm xuất khẩu ròng.

Các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả mở rộng và hạn chế tín dụng:

Tốc độ ra quyết định của ngân hàng trung ương (theo quy định, các quyết định thay đổi chính sách tài khóa đều do quốc hội đưa ra và được thảo luận trong thời gian dài);

Mức độ mà các nhà quản lý ngân hàng trung ương được cách ly khỏi áp lực từ các nhóm vận động hành lang.

Chủ yếu mục tiêu chính sách tiền tệ Nói chung chúng ta có thể xem xét:

Tăng GDP thực tế;

Giảm tỷ lệ thất nghiệp;

Bình ổn giá;

Đạt được sự ổn định trong cán cân thanh toán.